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改革预期引领 A股投资隐现政策地图  

2013-09-03 23:12:53|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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尽管面临资金流出的预期,但在稳增长政策和改革预期的推动下,A股市场板块轮动活跃,吸引了大量的资金,走出了相对稳定的结构性行情。多家券商普遍认为,未来由三中全会引发的改革预期将进一步发酵,金改、土改、医改可望带来基建、交通等行业的主题投资机会,前期涨幅较高的信息、传媒在回调后依然有参与良机。

  改革预期继续发酵

当前,上海自贸区引发的改革预期已经让不少投资者尝到甜头。自贸区热潮尚未退烧,三中全会又确定了召开日期,不少券商和基金认为,三中全会主题投资将是股市的下一个热点。

申银万国认为,主题活跃的格局将得到延续,应该关注三中全会市场还未发酵的主题机会。除了上海自贸区以外,建议投资者关注三中全会上有望出台,但目前市场还未充分反映的以“改革”为主线的主题性投资机会,包括土改、天然气产业链、期货概念、国企治理改善、医院投资等方向。

海通证券认为,后续政策将以落实投资和深化改革为主,有利于传统产业,市场焦点或从新兴成长转向传统复苏,建议关注传统产业的投资机会。其中,解决资金来源的改革创新如资产证券化是可期待的催化剂,国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点就是验证。短期经济触底回升和三中全会明确全面深化改革方向是重大利好,T+0、个股期权等股市利好变革也有较强预期,股票交易可望趋向活跃,市场整体偏暖。

  政策暗含配置密码

从多个券商的研究报告中不难发现,券商普遍认为当前市场难有趋势性投资机会,涨幅较高的成长股面临回调压力,而后续热点依然需要从政策脉络中找寻。

国泰君安证券认为,改革加速同时新基建投资也会加速,下一个战场是“新基建”,即节能、4G投资、轨道交通等领域存在政策性机会。当前,成长股可能会阶段性的受到资金价格上升、总体需求不强等因素影响出现回调,但从趋势上看,成长股估值仍有望进一步扩张。

海通证券认为,政府定调稳增长、调结构、促改革以来,节能环保、信息消费等产业政策密集发布,相关政策对新兴产业更有利;未来有城市基建、养老服务、中西部及东北发展、核能等方面政策及各领域深化改革可期待,整体对传统产业或更有利。市场关注重心可能会从新兴产业逐渐转移到传统产业,支撑创业板独立行情的跷跷板效应逐渐弱化。

长城证券认为,行业配置方面,仍然维持偏均衡的判断。周期股建议配置地产和券商,白电、乘用车龙头也配置一定的比重。基于政府推出稳增长措施,看好新能源汽车等领域。寻找因环保限制而价格上涨的化工子行业,如聚合MDI行业、染料行业、钛白粉,挑选受益于价格上涨的龙头企业。另外,考虑到未来CPI可能出现向上趋势,以及今年恶劣气候对种业板块的刺激,猪价反弹后饲料行业亦可关注。

信达证券认为,TMT、医药、环保等成长股短期存在回调压力,可在回调时介入通讯、传媒、电子元器件和医药等行业中报表现较好的个股。

 

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